国内电商+云计算 龙头。
1. 发展历程：从 B2B 电商平台到互联网龙头
阿里巴巴是国内互联网龙头，公司 1999 年成立，以“天 下没有难做的生意”为使命，逐步从成立之初的电子商务公司发展成为目前业务板 块包含淘天集团、云智能集团、阿里国际数字商业集团、菜鸟集团、本地生活集团、 大文娱集团六大板块及其他业务的互联网龙头。FY2024，阿里巴巴集团实现营收 9412 亿元营收，713 亿元净利润；按 GMV 口径来看，淘天集团已成为全球最大 的数字零售商业体，阿里云也成为世界第四大，亚太地区最大的基础设施 IaaS 服 务商及中国最大的公有云（包括 PaaS 和 IaaS）提供商。公司历史发展主要经历了 以下几个阶段： 以 B2B 业务起家，创立与早期发展阶段（1999-2002 年）。1999 年阿里巴 巴集团在杭州创立，早期主要聚焦于 B2B 电子商务平台，集团首个网站是 B2B 阿 里巴巴国际站 Alibaba.com，随后又推出 B2B 国内站点 1688.com。2001 年阿 里巴巴注册用户数超过 100 万。
由 B2B 向 B2C&C2C 发展，淘宝天猫两开花；初探云业务&海外市场（2003 年-2012 年）。2003 年淘宝创立，业务扩展至 C2C；2008 年淘宝商城（现称“天 猫”）独立上线，业务领域进一步扩展至 B2C，至此阿里已经成为业务模式包含 B2B、 B2C、C2C 的电商平台。2010 年淘宝推出专注于限时促销的销售和营销平台聚划 算，并推出手机淘宝客户端；2011 年聚划算、淘宝商城从淘宝分拆出来成为独立 平台。淘天在这一阶段实现了快速的扩张，截止 2012 年前 11 个月淘宝和天猫平 台合计 GMV 超过 1 万亿元。国内电商业务快速发展的同时，阿里开始尝试拓展 海外市场，2010 年推出全球零售交易平台速卖通（AliExpress）。2009 年阿里云 成立，国内最早布局云计算业务，领先于 2010 年相继发布云战略的腾讯及华为。 革新与深化：转型移动互联网，集团从电商向互联网服务商扩张；加码海外市 场&云业务（2013 年-2018 年）。2013 年阿里巴巴集团启动“All-in 无线”战略， 向移动端转型，在 2017 年“双 11”期间，淘宝移动端成交额占比已经超过 90%。 2015 年时任集团 CEO 张勇提出了“小前台，大中台”的中台战略，实现资 源协同共享，方便公司业务快速实现从电商向其他业务的扩张。2013 年阿里与其 商业伙伴共同创立菜鸟网络；2014 与银泰成立合资企业发展 O2O 业务、将阿里 旅行（现称“飞猪”）从淘宝旅行中独立，并投资高德地图；2015 年推出钉钉，与 蚂蚁集团合资成立本地生活平台“口碑”并获得“阿里健康”控股权；2016 年首 家“盒马”门店开业并取得“优酷”控股权；2018 年收购“饿了么”并与“口碑” 合并成为集团旗下本地生活业务；2019 年获得阿里影业控股权，收购进口电商平 台考拉。
海外业务布局在这一阶段也实现快速发展，继 2010 年推出速卖通后，2016 年阿里取得东南亚领先电商平台 Lazada 控股股权，并在 2017 年将 Lazada 的持 股比例由 51%提升至约 83%，2018 年进一步增资 Lazada 20 亿美元。2017 年 阿里正式成立“天猫淘宝海外”，服务 1 亿海外华人市场；2018 年全资收购领先 巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡、缅甸和尼泊尔市场的电商公司 Daraz。 云业务方面，2016 年阿里云宣布在中东（迪拜）、欧洲（法兰克福）、澳大利 亚（悉尼）和日本（东京）开设新的数据中心；2017 成立达摩研究院推动科技创 新；2018 年于英国开设两个可用区，加强欧洲业务。 在资本市场方面，阿里集团于 2014 年实现纽交所上市。 电商业务调整，增加补贴&平价频道应对竞争（2019 年-2022 年）。2019 年 阿里实现香港联交所主板正式挂牌上市。伴随拼多多、抖音电商等快速发展，行业 竞争加剧，2019 年阿里整合聚划算、天天特卖、淘抢购在内的多个主打高性价比 的平台，形成新的淘系销售平台；2019 年双十二，淘宝正式推出百亿补贴。2020 年阿里正式推出“淘宝特价版”，满足低价产品需求，并在 2021 年更名为“淘特” 实现品牌升级。 战略理顺，聚焦电商和云计算两大核心（2023 年-至今）。2023 年 4 月，阿 里云推出自研 AI 大语言模型通义千问，并在同年 9 重新确立“用户为先、AI 驱 动”为集团两大战略重心。在 2023 年天猫双 11 全周期内，淘天集团参与商家、 交易买家及订单量等指标，较去年同期相比均录得同比正增长。
2.组织及人事变革梳理：顺应时势，持续进化
阿里巴巴自成立至今，持续进行组织架构调整，以适应时代变化&业务发展。 公司历史组织架构经历了以下变革： 公司早期业务分为 B2B（1999 年成立）、淘宝网（2003 年成立）、支付宝（2004 年上线）、雅虎（2005 年收购）四大业务板块，2008-2009 整理雅虎业务并深化 “大淘宝战略”，合并淘宝和阿里妈妈。2010 年大淘宝裂变为淘宝（C2C 模式）、 一淘网（搜索模式）、商城（B2C 模式）。 2011 年淘宝“一拆三”，拆分为淘宝、天猫和一淘，分别以姜鹏、张勇、吴泳 铭带领团队，以探索未来电商的产业模式。 2012 年，集团为上市做准备，拆分为淘宝、国际业务、一淘、小企业业务、 T MALL、阿里云、聚划算七大事业部，并在 2013 年进一步从七大事业部拆分为 25 个小事业部，更小的事业部在当时移动化变革的关键阶段带来了更多灵活性。
2015-2018 年期间阿里实施“小前台、大中台”的组织架构变革。2015 年 5 月，张勇接替陆兆禧成为集团第三任 CEO，上任后，张勇提出了“小前台，大中 台”的组织架构变革。公司在 2013 年以来持续投资并购多个板块及公司，“小前 台，大中台”的组织架构能够使前台剥离后端技术包袱，轻装上阵。2017 年阿里 推出“五新战略”（新零售、新制造、新金融、新能源、新技术），2018 年全力打 造“阿里商业操作系统”，将阿里云升级为阿里云智能，将天猫升级裂变为“大天 猫”，成立新零售技术事业群。 2019 年 9 月，马云正式退休不再担任阿里董事局主席，集团 CEO 张勇接任； 同年，阿里组织架构从网状管理结构升级到板块化治理探索，云智能、B 系两大业 务板块开始实行板块治理，由业务总裁代表集团分管。2020 年，公司提倡“敏捷 组织”，推行多元治理结构下的经营责任制，并在 2021 年双十一后进一步推行。 2021 年 12 月，阿里宣布自 2015 年以来最大的一次组织架构调整，组织架 构从之前的中台战略升级为“多元化治理”，此次调整将淘宝、天猫、阿里妈妈在 内的大淘宝业务，以及 B2C 零售事业群，淘菜菜，淘特和 1688 等业务，共同形 成“中国数字商业板块”由戴珊分管；将速卖通和国际贸易及 Lazada 等海外业务 整合为“海外数字商业板块”，由蒋凡分管。
2022 年 12 月人事调整，张建锋不再担任阿里云智能总裁，而由张勇兼任； 吴泽明接替程立担任阿里巴巴 CTO；蒋芳接替童文红担任阿里巴巴 CPO。 2023 年 3 月，宣布启动“1+6+N”组织变革，在阿里巴巴集团旗下设立淘 宝天猫商业、云智能、国际数字商业、菜鸟、本地生活、大文娱六大业务集团，而 N 代表盒马、飞猪、银泰等多家业务公司，可以独立融资或独立上市。 2023 年 9 月，张勇卸任阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官，蔡崇信出任 董事会主席，吴泳铭出任集团首席执行官。吴泳铭和蔡崇信接过交接棒后，宣布确立“用户为先、AI 驱动”两大战略重心，并据此进行业务梳理，重塑业务战略优 先级。至此，阿里重新聚焦两大核心业务“电商+云计算”，同年 11 月 1688 及闲 鱼、钉钉、夸克一起被列为阿里第一批战略创新业务。
最新六大业务董事会成员确立，集团 CEO 吴泳铭身兼数职挑大梁。2023 年 9 月，张勇卸任阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官，蔡崇信出任董事会主席， 吴泳铭出任集团首席执行官。截止 5 月 14 日阿里最新财报披露，战略调整后的六 大业务集团董事及 CEO 名单共 18 人，其中 15 人为阿里巴巴合伙人。吴泳铭目前 除了担任阿里巴巴集团 CEO，也身兼“淘天集团”及“云智能集团”两大核心业 务 CEO，并位列于 4 个集团的董事会中（阿里巴巴集团、淘天集团、本地生活集 团、阿里国际数字商业集团），挑起集团“用户为先、AI 驱动”两大战略发展的大 梁。
3.经营&业务：六大业务板块，聚焦电商&云计算
阿里巴巴集团目前主要分为六大业务板块及其他创新业务，FY2024 实现营收 9412 亿元（考虑分部间抵消及未分配收入），yoy+8.3%，分业务来看：1）淘天 集团包含淘宝、天猫（含天猫超市&天猫国际）、闲鱼、1688 等，FY2024 实现收 入 4349 亿元（yoy+5.2%），占集团收入比例约 42.8%，实现经调整 EBITA 利润率 44.8%，是公司业务的基本盘及利润的主要来源。2）云智能集团 FY2024 实现 收入 1064 亿元（yoy+2.8%），占集团收入比例为 10.5%，实现经调整 EBITA 利 润率 5.8%，也是公司未来聚焦的主要业务方向。3）阿里国际数字商业集团主要 包括速卖通（AliExpress）、Trendyol、Lazada、Daraz、Miravia 等出海 To C 电 商平台及阿里巴巴国际站，FY2024 实现营收 1026 亿元（yoy+45.5%），占集团 收入比例为 10.1%，实现经调整 EBITA 利润率-7.8%。4）菜鸟集团 FY2024 实现 营收 990 亿元（yoy+27.7%），实现经调整 EBITA 利润率 1.4%。5）本地生活集 团 主要包括饿了么及高德地图两大业务， FY2024 实现营收 598 亿 元 （yoy+19.0%），实现经调整 EBITA 利润率-16.4%。6）大文娱集团包含优酷、阿 里影业及大麦等业务，FY2024 实现营收 211 亿元（yoy+14.6%），实现经调整 EBITA 利润率-7.3%。7）其他业务包含钉钉、夸克、UC 浏览器、高鑫零售、盒马、 阿里健康及灵犀互娱等，其他业务合计 FY2024 营收达 1923 亿元（yoy-2.4%）， 经调整 EBITA 利润率-4.8%。
集团层面，FY2024 实现合并经调整 EBITA 利润率 17.5%，GAAP 净利润 713 亿元（yoy+7.6%），GAAP 净利率 7.6%；FY2024 实现 Non-GAAP 净利润 1575 亿元（yoy+11.4%），对应 Non-GAAP 利润率 16.7%。
4. 公司/股权架构：收购菜鸟部分股权加强业务协同，马 云实际已成为阿里最大股东
收购菜鸟部分股权，加强集团对主要板块的业务协同。相比于淘天、云计算、 大文娱等业务由集团全资控股，截止 2024 年 3 月 31 日阿里集团持有菜鸟股份不 足 70%；为更好加强物流网络与电商业务协同，2024 年 3 月 26 日阿里发布公 告，决定撤回菜鸟上市申请，并以现金要约收购菜鸟少数股东的所有股权和员工已 归属的股权，涉及金额达到 37.5 亿美元，加强电商核心业务与物流的协同聚焦。 股权结构：账面股权结构来看，截至 2024 年 3 月 31 日软银集团为公司第一 大股东，持股比例达 14.2%，董事及高级管理人员合计持股达到 1.8%。实际股权 结构来看，2020 年 4 月软银旗下全资子公司 Skybridge LLC 使用 5.123 亿股阿 里巴巴股票（约 6400 万 ADR）与金融机构签订预付远期合约，并分阶段实施减 持阿里股票，以解决自身现金流问题。同时，阿里核心管理层&创始人也增持股份， 2023 年四季度马云增持阿里 5000 万美元，蔡崇信家族基金也增持了价值 1.5 亿 美元。据《21 世纪经济报道》，目前马云取代软银，成为阿里实际最大单一股东。